비상장주식 투자 플랫폼 린크토 증권법 위반 파문과 챕터11 파산, 고객 1만 3천 명 소유권 논란

비공개 기업 지분 투자 플랫폼 린크토(Linqto)의 새 경영진은 2025년 3월 14일 무렵 이전 경영진 시기에 '체계적이고 광범위한' 증권법 위반이 있었다는 사실을 파악했다. 댄 시칠리아노 CEO는 거래를 계속하면 기존 위반이 더 악화될 것이라며 플랫폼 거래를 중단했다고 밝혔다. 회사는 SEC와 규제 당국이 조사 중이라고 알렸고 고객은 신규 거래는 못 하지만 계좌 조회와 현금 인출은 할 수 있게 했다. 회사가 지금까지 연결한 투자 규모는 약 4억 6천만 달러로 설명됐다. 이 조치는 개인투자자들이 실제로 무엇을 소유하는지에 대한 의문의 출발점이었다.

린크토는 2025년 3월 18일 거래 중단으로 수익이 줄어든 점을 이유로 정규직 직원의 47%를 해고했다. 회사는 비용을 줄어든 매출 규모에 맞추려는 조치라고 설명했다. 같은 시기 창업자이자 전 CEO 윌리엄 사리스는 CEO 자리에서 물러났다. 회사는 독립 분석가를 고용해 고객 투자가 올바르게 문서화돼 있는지 검증하겠다고 밝혔다. 플랫폼 정상화 시점은 예측할 수 없다고 알렸다.

린크토는 2025년 7월 8일 텍사스 남부 연방파산법원에 챕터11(회생)을 신청했다. 시칠리아노 CEO는 회사의 '법인 설립·구조·운영에 심각한 결함'이 있어 고객이 실제로 무엇을 소유하는지에 의문이 생겼다고 밝혔다. 회사는 111개 비상장 기업 지분 약 5억 달러어치를 고객을 대신해 보유한다고 설명했고 자산·부채는 각각 5억~10억 달러였다. 최대 6천만 달러 규모의 DIP 금융이 산든 캐피털에서 제공됐다. 영향을 받은 고객은 110여 개국 1만 3천여 명이다.

파산 신청 이튿날인 2025년 7월 9일 XRP 지지 변호사로 알려진 존 디턴이 린크토 채권자를 대리해 전 CEO 윌리엄 사리스를 상대로 집단소송을 냈다. 소장은 사리스가 리플·크라켄 등 비상장 기업 지분을 특수목적회사(SPV)를 통해 팔면서 최대 60%의 숨은 가산금을 붙였다고 주장했다. 또 2023~2024년 내부 법률 메모가 SEC·FINRA 규정 위반을 경고했는데도 무시했다고 했다. 사리스 개인을 상대로 한 소송이라 파산 보호의 대상이 아니라고 설명됐다. 다만 이 주장들은 소송상 주장이며 사리스 측의 입장은 확정되지 않았다.

2026년 2월 6일 텍사스 남부 파산법원은 린크토의 회생계획을 인가했다. 투표한 고객의 95% 이상이 찬성했고, 고객은 청산신탁(관리인 포지 글로벌)이나 반에크가 운용하는 폐쇄형 펀드, 또는 둘의 조합 중 선택할 수 있었다. 회사는 고객이 현재 공정시장가치의 약 95%를 회수할 것으로 예상했다. 문제는 2020년부터 이어진 증권법 위반 의혹이었다. 전 CEO와 일부 주주는 계획에 이의를 제기한 것으로 전해졌다.