슈퍼마이크로 회계 부정 의혹과 감사인 사임 사태

2024년 8월 27일 공매도 전문 리서치업체 힌덴버그 리서치는 AI 서버 제조사 슈퍼마이크로컴퓨터에 대해 회계 조작 정황과 미공개 특수관계자 거래, 대북 제재 위반 가능성을 제기하는 보고서를 발표했다. 보고서는 부적절한 매출 인식, 미완료 판매의 매출 계상, 내부 회계통제 우회 등 여러 '적신호'가 발견됐다고 지적했다. 특히 슈퍼마이크로 창업자 형제간 특수관계자 거래가 충분히 공시되지 않았다는 의혹도 제기됐다. 이 보고서는 앞서 아다니그룹을 겨냥한 폭로로 유명해진 힌덴버그가 낸 것이어서 시장에 즉각적인 충격을 줬다. 발표 당일 슈퍼마이크로 주가는 급락했다.

힌덴버그 보고서 다음 날인 8월 28일 슈퍼마이크로는 연례 재무보고서(10-K) 제출을 지연한다고 공시했다. 회사는 내부 재무보고 통제 검토에 추가 시간이 필요하다고 설명했으나, 이는 전날 제기된 회계 부정 의혹에 신빙성을 더하는 신호로 받아들여졌다. 시장에서는 단순한 지연이 아니라 실제 회계상의 문제가 존재할 가능성을 우려하기 시작했다. 이 발표로 주가는 하루 만에 약 25% 추가 폭락했다. 나스닥 상장 규정상 보고서 제출 지연이 장기화될 경우 상장폐지 위험까지 거론되기 시작했다.

2024년 9월 미국 법무부가 슈퍼마이크로에 대한 초기 단계 조사에 착수한 것으로 알려졌다. 샌프란시스코 연방검찰청 소속 검사가 회계 위반 혐의로 지목된 전직 직원 관련 정보를 요청한 것으로 전해졌다. 이는 회사 자체 특별위원회 조사와 별개로 진행되는 형사적 성격의 조사여서 사안의 심각성을 한층 키웠다. 투자자들은 단순 규정 위반을 넘어 실질적 형사 책임 가능성까지 우려하게 됐다. 회사 측은 조사에 성실히 협조하겠다는 입장을 밝혔다.

2024년 10월 24일 슈퍼마이크로의 독립 감사법인이었던 언스트앤영(EY)이 전격 사임했다. EY는 사임 사유서에서 '최근 입수한 정보로 인해 더 이상 경영진과 감사위원회의 진술을 신뢰할 수 없게 됐다'고 밝혀 파장을 키웠다. 이는 단순한 업무 관계 종료가 아니라 감사법인이 공개적으로 경영진의 성실성에 의문을 제기한 이례적 사례였다. 발표 다음 날 슈퍼마이크로 주가는 33% 폭락했다. 시장에서는 이를 앞서 몇 달간 제기됐던 회계 부정 의혹이 사실일 가능성을 뒷받침하는 결정적 신호로 받아들였다.

11월 18일 슈퍼마이크로 감사위원회는 EY의 후임으로 BDO USA를 신규 독립 감사법인으로 선임했다고 발표했다. 회사는 이를 통해 지연된 재무보고서 제출과 상장 유지 요건 충족을 위한 절차를 서둘러 재개하려 했다. 그러나 새 감사법인이 처음부터 재무제표를 재검토해야 하는 만큼 정상화까지는 상당한 시간이 더 필요할 것으로 전망됐다. 투자자들은 나스닥이 제시한 상장폐지 유예 기한 내에 보고서 제출이 가능할지 촉각을 곤두세웠다. 이 시기 슈퍼마이크로 주가는 스캔들 이전 고점 대비 크게 낮은 수준에 머물렀다.

12월 2일 슈퍼마이크로 이사회 산하 특별위원회는 수개월에 걸친 내부 조사를 완료했다고 발표했다. 위원회는 힌덴버그가 제기한 것과 같은 고의적 회계 부정의 증거는 찾지 못했다면서도, 내부 회계통제상 중대한 취약점이 존재했음을 인정했다. 회사는 이에 따라 최고재무책임자 교체 등 경영진 개편과 통제 체계 강화를 약속했다. 조사 결과 발표로 최악의 형사 리스크 우려는 다소 완화됐으나, 신뢰 회복까지는 시간이 걸릴 것이라는 평가가 지배적이었다. 이후 회사는 지연됐던 연례보고서를 나스닥이 정한 유예 기한 직전에 제출해 가까스로 상장폐지를 피했다.