이반 보스키·데니스 레빈 내부자거래 스캔들과 드렉셀 몰락 (1986~1990)

1985년 봄부터 드렉셀 번햄 램버트 출신 투자은행가 데니스 레빈이 차익거래자 이반 보스키에게 인수합병 소문과 사전 정보를 제공했다. 보스키는 정보를 이용해 주식을 사들여 차익을 얻은 뒤 이익의 일부를 레빈에게 건네기로 한 것으로 알려졌다. 수사당국은 레빈이 최소 여섯 차례 이상 정보를 건넸다고 밝혔다. 당시 월가는 인수합병 열풍으로 거래량이 폭증하던 시기였다. 이런 호황 속에서 내부자거래 규제는 제대로 작동하지 못했다.

1986년 5월 SEC와 연방검찰은 레빈이 바하마 계좌를 이용해 인수합병 정보를 거래에 활용했다는 혐의로 그를 체포했다. 수사는 거래 상대와 해외 은행 계좌를 추적하는 과정에서 시작됐다. 레빈은 이후 수십 개 종목에서 챙긴 불법 이익으로 큰 이득을 얻은 것으로 조사됐다. 6월에 레빈은 내부자거래, 위증, 탈세 혐의를 인정했고 감형을 기대하며 수사에 협조했다. 이 협조가 보스키를 향한 수사의 결정적 단서가 되었다.

1986년 5월 보스키는 캘리포니아대 버클리 하스 경영대학 졸업식에서 탐욕은 건강한 것이며 탐욕스러우면서도 스스로 만족할 수 있다는 취지의 연설을 했다. 연설은 청중의 웃음과 박수를 받았지만 불과 몇 달 뒤 그가 불법 거래로 수사받고 있음이 드러나면서 월가의 도덕적 해이를 상징하는 발언으로 회자되었다. 당시 보스키의 자산은 2억 달러 이상으로 추정됐다. 이 연설은 이후 영화 '월스트리트'(1987)의 고든 게코가 말하는 '탐욕은 좋은 것'이라는 대사에 영감을 준 것으로 알려졌다.

1986년 11월 14일 SEC와 뉴욕 남부연방검찰은 보스키를 증권사기 혐의로 조사한 결과를 발표했다. 보스키는 벌금과 부당이득 환수금 등 총 1억 달러를 내고 증권업계에서 영구 퇴출되기로 합의했다. 당시로서는 개인에게 부과된 최대 규모 제재 중 하나였다. 그는 합의 과정에서 수사 협조를 약속해 다른 월가 인사들을 향한 수사가 이어질 것임을 예고했다. 소식이 알려지자 월가는 충격에 빠졌고 시장도 요동쳤다.

1987년 4월 보스키는 증권사기 공모 한 건에 대해 유죄를 인정했다. 협상에서 그는 수사에 협조하고 다른 거물 거래자들에 대한 정보를 제공하기로 했다. 보스키는 협조 과정에서 대화를 녹음하기도 했다고 알려져 있다. 이 녹음과 진술은 마이클 밀켄과 드렉셀을 향한 수사에서 중요한 단서가 되었다. 그러나 이 협력은 감형을 받으려는 것이라는 시선도 있었다.

1987년 12월 법원은 보스키에게 징역 3년을 선고했다. 그는 캘리포니아 롬폭 연방교도소에서 약 20개월을 복역한 뒤 1990년께 풀려난 것으로 알려졌다. 재판부는 월가 신뢰를 훼손한 행위라고 지적했지만 협조 사실을 감안했다. 보스키는 출소 후에도 증권업 종사가 금지돼 사실상 월가에서 퇴출되었다. 그의 몰락은 1980년대 월가 호황 뒤에 숨은 불법 거래의 실상을 보여 준 사례로 꼽힌다.

1988년 12월 드렉셀 번햄 램버트는 증권사기 등 여섯 건의 중범죄 혐의에 대해 유죄를 인정하고 6억 5천만 달러를 내기로 SEC와 합의했다. 수사는 보스키 협조와 레빈 진술에서 출발해 드렉셀의 정크본드 사업을 이끈 마이클 밀켄과 관련된 거래까지 확대되었다. 회사는 수치스러운 평판 속에 고객과 신용을 잃어 갔다. 합의에도 시장 신뢰는 회복되지 않았고 1980년대 금융 호황의 핵심 기관이 흔들렸다. 이 합의는 월가 역사상 최대급 벌금 중 하나였다.

1990년 2월 13일 드렉셀 번햄 램버트는 유동성 위기로 연방 파산법 11조에 따른 파산보호를 신청했다. 정크본드 시장 붕괴와 소송·합의 비용, 신용 경색이 겹친 결과였다. 한때 월가 5위권이던 투자은행은 불과 몇 년 만에 청산 절차에 들어갔다. 파산은 수천 명의 직원 해고와 정크본드 시장 위축으로 이어졌다. 사건은 월가 대형 금융기관도 내부자거래와 규제 위반 앞에서 무너질 수 있음을 보여 주었다.

1990년 4월 마이클 밀켄은 증권 관련 여섯 건의 중범죄 혐의를 인정했고, 같은 해 11월 21일 징역 10년과 배상금 부과를 선고받았다. 혐의에는 보스키와의 위장 거래 공모 등이 포함되었다. 형은 이후 협력 점수 등을 반영해 약 2년으로 줄었다. 밀켄은 출소 후 자선 활동으로 평판 회복을 시도했고 2020년 트럼프 대통령으로부터 사면을 받았다. 레빈과 보스키, 밀켄으로 이어진 수사는 미국 내부자거래 단속 기조를 바꾼 사건으로 평가된다.